2025-08-05 11:34:29

正文：

大家好啊，昨天盘后，联合声明发布，双边gs降至10%的最低水平，极大程度缓解了之前的紧张局势。

昨天港股受消息影响直接爆拉，A股再度上演高开低走戏码。

另外，昨晚随着“降低美国处方药价格”的行政令内容的公开，中美创新药企都松了一口气。

其实这份文件的矛头主要指向了欧洲大药企，他们卖给美国的药比其他地区高三倍，现在懂王命令他们一视同仁。

并且，懂王还威胁称“药品价格不下来，欧洲的汽车别卖美国了。”

此外，美国卫生部还将建立机制，使美国患者能够直接从制造商处购买药物，绕过那些“中间商”。

而为了保证美国制药公司利润不受损害，懂王表示，制药公司应该通过提高海外市场售价，来弥补美国市场降价的营收冲击。

以上就是这份行政令的主要内容，据此，我们可以推算一下对中国生物医药企业的影响。

1）对于创新药而言，我们的整体的生产成本更低，国内的价格策略也相对严苛，确保了我们的药品相较欧洲更具性价比优势，尤其是创新药领域，所以，这某种程度上会提升美对我们创新药的进口，而昨天懂王也表示，中国医药不包含在加征gs的范畴里面；

2）对于CXO而言，欧美药企为了让药品价格更具竞争力，会增加与我们CDMO的合作，同样，为了节省研发成本保障利润，也会增加与我们的CXO合作。

所以，总体分析下来，我们认为行政令对我们的生物医药行业来说是有正向促进作用的，我们昨天对于“情绪错杀”的判断也完全正确。

现在对于创新药，还是我们之前说的，业绩和估值的共振，也就是戴维斯双击的过程仍未结束。

CXO方面，基于gs层面的缓和，美国经济衰退概率有望减弱，那么美国生物医药投融资的状况就基本稳定，对于我们CXO来说，整个复苏趋势就有望得以延续。

此外，叠加我们上述的分析，新行政令也有望让我们的生物医药行业受益，所以，现在我们还是继续选择在这里面熬着，如果你希望跟上我们的新的布局机会，抓紧加入圈子。（点击加入）

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！

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以下为市场评估表：